记者 王海慜　　今年6月19日，上交所曾公告，要求自2020年7月22日起修改上证综合指数的编成方案。此次修改的主要内容还包括去除指数中被实行风险警告的证券，将新股算入指数的时间缩短，存托凭证、科创板股票将算入上证指数。

　　近期，有机构根据新的编成方案展开历史追溯仿真，推算新的上证综指目前点位在4000点左右。复旦大学金融研究院教授张宗新指出，“券商所谓的4000点指数回测的意义并不大，上证指数编成方法的优化，侧重点并非上证综指的指数返测点位问题，而是将我国经济转型升级过程中新的指数样本公司对新的经济趋势展开反映，从而展开指数优化的问题。

”　　上证指数编成方案明日修改　　今年6月19日，上交所曾公告，要求自2020年7月22日起修改上证综合指数的编成方案。此次修改的主要内容还包括：　　一、指数样本被实行风险警告的，从被实行风险警告措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中去除。

被撤消风险警告措施的证券，从被撤消风险警告措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其算入指数。　　二、日均总市值名列在沪市前10位的新上市证券，于上市剩三个月后算入指数，其他新的上市证券于上市剩一年后算入指数。　　三、上海证券交易所上市的红筹企业发售的存托凭证、科创板上市证券将依据修改后的编成方案算入上证综合指数。　　简而言之，此次修改的主要内容还包括去除指数中被实行风险警告的证券，将新股算入指数的时间缩短，存托凭证、科创板公司将算入上证指数。

图片自上交所官网　　有分析指出，此次修改将多数新股算入指数的时间缩短至上市剩一年，可以减低目前新股上市初期大幅度波动对大盘产生的“砸盘”效应，而将科创板股票划入指数则能提高上证指数的科技“含金量”。　　指数优化能更佳体现新的经济兴起　　近期，有机构根据新的编成方案展开历史追溯仿真，推算新的上证综指目前点位在4000点左右。

　　回应，复旦大学金融研究院教授、博士生导师张宗新指出，“券商所谓的4000点指数回测的意义并不大，上证指数编成方法的优化，侧重点并非上证综指的指数返测点位问题，而是如何将我国经济转型升级过程中新的指数样本公司对新的经济趋势展开反映，从而展开指数优化的问题。”　　他回应，“通过指数优化，上证综指可以更佳体现我国新的经济兴起，并通过资本市场基础制度改革对新的经济公司‘包容性’大大提高，大大更有代表新的经济的‘独角兽’企业登岸上海股票市场，进而未来将会带给上证指数长年回头牛的趋势。

”　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新某种程度指出，上证综指优化和修改的目的不是为了上涨指数，也不是为了生产指数牛市，“上证综指的优化和修改是常态化展开的，只不过这一次的修改应当说道是比较较为最重要的一次，但是这种修改以后还是不会常态化的、定期化、制度化、规范化，所以不有一点过度抹黑，而是要用平常心看来。”　　董登新认为，指数最后的走势还是要根据宏观基本面，不是靠指数修改就需要确保指数的下跌，这是不有可能的，“至于说道指数修改之后不会会造成上证综指再次发生较小的横向高差，我想要一般应当会，指数的修改之后，其就其计算出来也应当维持一定的交会性、稳定性，会经常出现极大的高差，或者脱落的现象。

我想要这是指数编成当中必需要遵循的一般规律，如果新的指数和原有指数几乎脱落出去，那就解释这个指数是有问题的。”　　值得一提的是，根据此次上证指数的修改规则，新的上市证券上市剩一年后算入指数；另外今后上市的红筹企业发售的存托凭证、科创板上市证券将被算入上证指数。

这也就意味著，从7月22日起，去年7月22日首批上市的25家科创板股票将被算入上证指数。　　由于上证指数的计算方法是以样本公司的总市值权重，所以大市值公司的算入对上证指数的影响不会更大。

截至今日收盘，上述25家科创板公司中市值多达千亿的有澜起科技、中微公司两家半导体公司。　　另外，目前科创板中还有中芯国际、金山办公、沪硅产业、寒武纪4家千亿市值的公司。昨日，支付宝母公司蚂蚁集团宣告白鱼在科创板、港交所实时上市，有分析指出，蚂蚁集团的上市未来将会挑战目前贵州茅台在A股市值冠军的地位。

而随着这类大型科技公司更加多地登岸科创板，编成方法优化后的上证指数也将转变仍然是传统行业主导的格局。

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